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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 130,20 € |
132,20 € |
-2,00 € |
-1,51 % |
20.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006335003 |
633500 |
- € |
- € |
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Krones Effizienzgewinne stützen EBIT trotz schwächerem Umsatz
22.10.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Krones-Aktie (ISIN DE0006335003 / WKN 633500) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Die Gesellschaft werde am 27.10. die Zahlen zum dritten Quartal veröffentlichen. Nach zwei guten Quartalen mit einem Auftragseingang von jeweils etwa 550 Mio. EUR und einem Plus zum Halbjahr von 26,4% würden die Analysten in Q3 eine leicht nachlassende Dynamik erwarten. Grund dafür seien ihres Erachtens die Ferienzeit, die auch im Vertrieb ihre Spuren hinterlasse, aber auch gewisse Nachholeffekte im ersten Halbjahr. Das Q3/2009 sei positiv durch die DrinkTec beeinflusst gewesen.
Auf der Umsatzseite sei das dritte Quartal bei Krones traditionell das schwächste Quartal. Es gebe weniger Auslieferungen, da die Kunden aufgrund der Sommermonate und einer damit gut ausgelasteten Abfüllung keine Kapazitäten für die Installationen neuer Maschinen hätten. Durch gewisse Nachholeffekte würden die Analysten aber, im Gegensatz zur Vergangenheit, nur einen moderaten Rückgang gegenüber dem Q1 und Q2 erwarten. Im EBIT sollten aber Effizienzgewinne durch die Integration neuer Mitarbeiter sowie stetige Verbesserungen durch das Conversion-Programm sichtbar werden. Trotz eines schwächeren Umsatzes als in Q1 (533,5 Mio. EUR) würden die Analysten das EBIT über dem Q1-Niveau (12,7 Mio. EUR) sehen.
Mit den gesenkten Fixkosten sowie deutlichen Umsatzzuwächsen von jeweils 8% in 2011 und 2012 würden die Analysten neue Rekordergebnisse in 2012 erwarten. Mit durchschnittlichen Bewertungsmultiples auf Basis der Jahresendkurse 2003 bis 2007 (KGV: 14,6x; EV/EBIT: 9,3x; KBV: 1,9x) erscheine die Aktie mit Blick auf die 2011er Schätzungen der Analysten fair bewertet, biete aber basierend auf ihren 2012er Schätzungen noch Potenzial von fast 30%. Im Mittel gelangen sie so zu ihrem Kursziel von 50 EUR (unverändert) und einem Potenzial von etwa 15%.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Krones-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 22.10.2010) (22.10.2010/ac/a/d)
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